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发布时间：2021/8/23 15:41:03编辑：外汇券商阅读：(81)字号： 大 中 小

/ 金字塔/ 比重过大。


   货币汇率 上涨要遵循/涨的 次数比上次少/的 原则，因为价格越高， 接近 涨幅 峰值的 可能性越大，风险也越大。


  　　还有一个有趣的例子。


  1948年辽沈 战役期间， 司令员 林彪要求每天都要有/每日军情 报告/。


  值班人员通过电台宣读当天的 战况报告和下属各纵队、师、团的报告。


   缴获情况。


  那几乎是重复着同样枯燥的数据：每个部队歼灭了多少 敌人，俘虏了多少敌人；缴获了多少火炮、车辆、枪支、物资......有一天，参谋像往常一样汇报当天的战况，林彪突然打断了他。


  /刚才在胡家窝棚里的战斗缴获情况你听说了吗？/大家都很茫然，因为每天都有几十场战斗，是不是都是差不多的枯燥数字？林彪扫视了一周，没有看到人。


  为了回答，他连着问了三句。


  /为什么那里缴获的短枪和长枪的 比例比其他战役略高？//为什么那里缴获和销毁的 小车与大车的比例比其他战役略高？//为什么有？缴获和击毙的官兵比例比其他战役略高？/林彪司令员向布满军事地图的墙壁走去，指着地图上的一点说：/我猜，不对，我肯定！/林彪司令员说：/我想，这是个很好的例子。


  敌人的指挥部这个地方就在这里！/果然，部队很快就抓获了敌军指挥官廖耀湘，打赢了这场重要战役。


  　　这些事例真实地反映在各行各业中。


  探究数据的 价值，取决于把握数据的人。


  关键是人的数据思维，不是说大数据创造了价值，更多 的是大数据思维引发了新的价值增长“重要的是要承认，我们看到 经济不平等现象数十年来在不断加剧。


  经济成功的最终衡量标准是其服务全 美国人民的情况怎样。


  ”对 很多人而言，情况不怎么样。


  在新冠 疫情爆发前，即便 是在美国经济经历有纪录以来持续最久的增长期间，美国最富有 阶层与中产阶层以及收入最低阶层的贫富差距都在扩大。


  美联储主席鲍威尔等人都认为，不平等会阻碍经济发展，这也 是他制定长期 货币政策策略改革的一个原因。


  经济学家 普遍认为，即使政策发生重大变化，也无法轻易或迅速阻止或扭转 这一趋势。


   联邦基金 利率是美国银行 同业拆借市场的利率，是在金融市场的重要基准，最主要的为隔夜拆借利率。


  这种利率的变动能够敏感地反映银行之间资金的 余缺，美联储瞄准并调节同业拆借利率能直接影响商业银行的资金成本，并且将同业拆借市场的资金余缺传递给工商企业，进而影响消费、投资和国民经济。


  联储局利用公开市场操作去影响美国经济的货币供应量以使联邦基金有效率遵循联邦基金目标利率，而此行率将使实际国内生产总值增长速度与长远货币供应及预期通货膨胀率保持稳定的关系。


  　　据外媒，美联储的联邦 基金利率自4月30日以来首次下降，5月28日下降1BP至0.05%，增加了联储 调整利率调控工具的可能性。


  虽然美联储官员们在上个月的政策会议上没有调整管理利率，但联邦基金利率持续走低令美联储调整超额存款准备金利率以及逆回购利率的可能性升高。


  继美国货币市场流动性泛滥使得逆回购 规模不断刷新新高后，美联储联邦基金利率自4月末以来首次下降亦说明美国银行同业拆借市场流动性亦处于泛滥状态。


  这需要美联储调整货币政策，降低QE购买量，故越来越多的市场现象推升美联储进行货币政策的调整。


  我们维持美联储货币政策调整时间表预期不变。


  　　基于美国经济进入强势复苏期、美国政府宽松政策即将退出以及疫情风险得到有效控制等因素影响，叠加当前货币市场的现状和美联储官员的 缩减 购债规模讨论言论，我们参考2013年-2014年美联储QE退出路径，对美联储货币政策进行初步分析与预测如下：第一阶段，2021年6-9月将会释放缩减购置规模的信号；第二阶段，2021年9-12月则逐步开启缩减购债规模的政策调整，每月缩减100-150亿；第三阶段，2022年6-9月正式结束第五轮QE；第四阶段，2022年12月或者2023年初开始加息，2023年-2024年会加速加息。


  届时黄金将会趋势性走弱，大宗商品亦会受到负面冲击。